八月第一天，大盘冲高回落，高位震荡，局部轮动和分化加剧，十分考验投资者的心态。截止收盘，沪指平收0.00%，报收3290.95点；深成指下跌0.36%，报收11143.2点；创业板下跌0.58%，收2223.80点。

种一棵树最需要的是耐心，投资亦然。

我们常常希望种下去的种子很快就可以生根发芽，但要想等待真正的大树长成，需要长久的耐心和陪伴。投资也是一件并不能立竿见影的行为，有的时候我们也希望投进去的钱能够尽快带来回报，但投资其实同样需要耐心与时间，少则几年，多则几十年，甚至可以是长达整整一生的一场长跑。

作为长期投资的代表人物，巴菲特曾言：“我对预测股市的短期波动一无所长，我对未来六个月、未来一年或未来两年内的股票市场的走势一无所知。”他认为，我们的经济命运将取决于我们所拥有的公司的经济命运，无论我们的所有权是部分还是全部的。因此，坚持长期投资，远离短线炒作，是贯穿在他投资生涯中的重要原则。

长期投资是通往未来答案

毫无疑问，相比于专业投资机构，对于更多的普通投资者来说，长期投资才是更具操作性的选择。这是为什么呢？

长期投资可以增加胜率，相较于短期博弈更容易带来较高的投资回报。一般来说，长期投资的预期收益是基于社会生产力的发展和科技的创新和进步，而这两件事都是未来大概率会发生的事件，只是或近或远，以及或多或少的区别。而短期博弈的收益来自相对于市场其他投资者的信息优势或判断优势，也就是所谓的“信息差”，这个事件的成功概率相对较低。短期博弈对于择时能力的要求的非常高，更不适合普通投资者，更多的是专业人士的博弈场。对于波动性大的策略和资产，如果我们在表现不佳时频频止损，转而投资当时表现更好的策略或资产，或许就落入了“追涨杀跌”的陷阱中，长期积累下来的业绩还不如长期持有。持有资产的时间越久，投资的胜率越高，持有资产的时间越短，结果越接近抛硬币，投资变成了赌博，自然无法获取稳稳的幸福。

在短期中，相比于资产的基本面，市场情绪的作用往往更为明显和直接。各种资产的短期价格往往受到市场情绪影响发生错位，价格大幅偏离价值。仅看短期价格，这些资产可能会继续下跌，但长期看价格会回归长期价值，只是时间点不确定。

长期投资也有更小的成本。长期持有资产标的的时间长，意味着换手率低，不用多次支付交易的手续费，有效地降低了交易成本，提升了组合收益。理财产品的长期投资策略还有助于证券市场的稳定发展和社会的长期价值创造。

另外，长期投资者也是稳定市场的一股重要力量。市场动荡、脆弱的时候，长期投资者是最有可能逆势加仓，既可以通过纪律性的再平衡操作，也可以做出动态资产配置的调整、主动加仓，防止市场大起大落、被投机者操控。长期投资更在乎投资标的创造的长期价值，股东回报是重要的关注指标。这能够更有效地监督企业、改善治理，促使企业不过多关注短期盈利是否超越预期，而去做长期有益的事情。

时间的杠杆：复利

巴菲特保持长期收益的秘诀可以归纳为两个字：复利，这是一种时间的杠杆。

复利本是一种计算利息的方法。按照这种方法，利息除了会根据本金计算外，新得到的利息同样可以生息，因此俗称“利滚利”、“驴打滚”或“利叠利”。只要计算利息的周期越密，财富增长越快，而随着年期越长，复利效应亦会越为明显。

复利的威力有多大呢？让我们假设：如果一个人的投资能力能达到年化收益率25%，按照复利计算——10年后就能达到10倍收益率，20年后收益率100倍，30年后收益率1000倍，40年后就是10000倍。听起来平平无奇的25%，在复利的加持下竟然如此夸张！假设最初投入1万元，40年之后变成了1个亿。复利的时间杠杆意味着，收益不是线性增长，而是指数型增长，越到后面，收益率越高，前面的收益相比而言几乎可以忽略不计。比如上面的例子，如果是30年，1万元投资就“只有”1000万，后面多放10年，会增加9000万，是前面30年收益的9倍。巴菲特90%的财富，也是来自他60岁之后。

所以这就是要坚持复利，耐心等待的原因。种下的小小种子，需要一段时间生根发芽，然后以不可估量的速度迅速长大。这就是时间的力量，是长期投资带来的稳稳的幸福。

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